Η Πειραιώς προετοιμάζει μεγάλη έκπληξη στην αύξηση κεφαλαίου – Κατάφερε να αλλάξει άρδην τον δομικό όρο αποτίμησης της και να εμφανίζει θετική καθαρή θέση – Καταλύτης η εξαγορά των κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα, το P/BV κάτω από 1

www.bankingnews.gr

Μια μεγάλη και σίγουρα θετική έκπληξη θα περιμένει τους μετόχους της τράπεζας Πειραιώς στο πλαίσιο της αύξησης κεφαλαίου.
Την ερχόμενη Τετάρτη θα ανακοινώσει η Πειραιώς σύγκλιση έκτακτης γενικής συνέλευσης για την υλοποίηση της αύξησης κεφαλαίου. Ήδη η Alpha bank ανακοίνωσε τη σύγκλιση γενικής συνέλευσης για τις 6 Απριλίου για την υλοποίηση αύξησης κεφαλαίου ύψους έως 4,571 δισ. ευρώ.

Όμως η τράπεζα Πειραιώς και η διοίκηση του ομίλου υπό τον Μιχάλη Σάλλα, κατάφεραν κάτι το εντυπωσιακό.Κατάφεραν με μια απόλυτα επιτυχημένη στρατηγική κίνηση να αλλάξουν τον πυρήνα των όρων ανακεφαλαιοποίησης τους και να μετατρέψουν την Πειραιώς από μια τράπεζα με καθαρά αρνητική θέση άρα αξία προ ανακεφαλαιοποίησης μηδέν, σε μια τράπεζα με θετική καθαρή θέση άρα και αξία. Κατάφεραν το P/BV ένα καταλυτικό δείκτη, τον μόνο ίσως που αποτιμά την τρέχουσα δίκαιη αξία από 1,4 με 1,5 να διαμορφώνεται κάτω από 1 και ουσιαστικά να εμφανίζει ο όμιλος της Πειραιώς όχι μόνο πιθανότητες να καλύψει το 10% της ελάχιστης συμμετοχής στην αμκ αλλά και να δύναται να καλύψει ακόμη και μεγαλύτερο ποσοστό.
Ο πρόεδρος του ομίλου Μιχάλης Σάλλας με στρατηγικές κινήσεις που εκ των πραγμάτων αποδεικνύονται απόλυτα επιτυχημένες κατάφερε την μεγάλη ανατροπή.
Ποια είναι και πως επιτεύχθηκε αυτή η μεγάλη ανατροπή;
Η εξαγορά των κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα αποδεικνύεται καταλύτης.
Η Πειραιώς μετά από διαγωνιστική διαδικασία, στην οποία συμμετείχε και η Alpha bank αλλά αποχώρησε από την διαδικασία λόγω ρίσκου στα χαρτοφυλάκια δανείων των κυπριακών τραπεζών, εξαγόρασε καθαρά 19 δις χορηγήσεις και 14,957 δις ευρώ καταθέσεις.
Τα δάνεια μαζί με τις προβλέψεις φθάνουν τα 23,85 δις ευρώ και οι προβλέψεις 4,8 δις ευρώ για τις 3 κυπριακές τράπεζες στην Ελλάδα.
Η Πειραιώς κατάφερε 3 πολύ σημαντικά πράγματα που αλλάζουν άρδην τους όρους ανακεφαλαιοποίησης της.
1)Εξαγοράζοντας τις 3 κυπριακές τράπεζες στην Ελλάδα και λαμβάνοντας 1,5 δις ευρώ 1 δις από το ΤΧΣ και 500 εκατ από το Κυπριακό κράτος απέκτησε bonus κεφαλαίου 1,5 δις ευρώ το οποίο και δεν θα προσμετρήσει στο ύψος ανακεφαλαιοποίησης που συνεχίζει να παραμένει στα 7,3 δις ευρώ.
2)Τα δάνεια εξαγοράστηκαν με discount που σημαίνει η διαφορά μεταξύ του discount και της ονομαστικής αξίας είναι κεφαλαιακό κέρδος που προστίθεται στο κεφάλαιο της Πειραιώς.
Η παράμετρος αυτή είναι καταλυτική καθώς το κεφάλαιο που αποκτά με αυτό τον τρόπο ο όμιλος της  Πειραιώς, επιτρέπει  από αρνητική καθαρή θέση να βρεθεί σε θετική καθαρή θέση.
Προσοχή σε αυτή την παράμετρο από αρνητικά κεφάλαια βρίσκεται με θετικά κεφάλαια προ ανακεφαλαιοποίησης.
3)Τα δάνεια είχαν «φορτωθεί» με υπέρμετρες προβλέψεις πολύ μεγαλύτερες του φυσιολογικού.
Με ορθολογική διαχείριση των δανείων, ο όμιλος της τράπεζας Πειραιώς θα επιτύχει σημαντικά κέρδη μόνο και μόνο από την αναδιάρθρωση δανείων και επαναξιολόγηση πολλών χορηγήσεων.
Δηλαδή για να καταγραφεί απλά, πολλές προβλέψεις θα μετατραπούν σε κέρδος για την Πειραιώς που θα καταγραφεί σε βάθος χρόνου αλλά θα είναι σημαντικά κέρδη.
Με τις κινήσεις αυτές η τράπεζα Πειραιώς, εμφανίζεται στην αρένα των αυξήσεων κεφαλαίου, από στρατηγικά πλεονεκτική θέση.
Άλλαξε την αρνητική καθαρή θέση σε θετική καθαρή θέση και πλέον ακόμη και αν αποφασίσει όλη την κεφαλαιακή της ανάγκη τα 7,33 δις ευρώ να την καλύψει μέσω αμκ χωρίς να χρησιμοποιήσει ομολογιακό μετατρέψιμο σε μετοχές (cocos) θα το επιτύχει.
Πλέον ο στόχος δεν είναι να καλύψει το 10% της ελάχιστης συμμετοχής των 7,33 δις ευρώ ή 5,3 δις ευρώ αν κάνει χρήση και των cocos αλλά να καλύψει ποσοστό πάνω από 10%.
Η τράπεζα Πειραιώς έκανε την μεγάλη έκπληξη στην κυριολεξία στο παρά ένα της ανακεφαλαιοποίησης και απέδειξε το πόσο επιτυχημένο είναι το management Σάλλα, Λεκκάκου και Θωμόπουλου.
Επίσης κατάφερε μέσω αυτής της στρατηγικής της κίνησης, εξαγοράζοντας τις κυπριακές τράπεζες, να αποκτήσει περιουσιακά στοιχεία, ενεργητικό εφάμιλλης ποιότητας με την Alpha bank. Δηλαδή η Πειραιώς πέραν των ποσοτικών στοιχείων έχει αναβαθμιστεί δομικά ποιοτικά, έχει γίνει καλύτερη τράπεζα.