«Κόκκινη γραμμή» για την κυβέρνηση η συγχώνευση Εθνικής - Eurobank

H τρόικα ζητεί να σταματήσει η διαδικασία – Υπέρ της ολοκλήρωσής της η ελληνική πλευρά Του Γιάννη Παπαδογιάννη από την ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ της 30/3/2013 Κόκκινη γραμμή αποτελεί για την κυβέρνηση η απαίτηση της τρόικας να ακυρωθεί η συγχώνευση της Εθνικής Τράπεζας με τη Eurobank, η οποία έχει εισέλθει στην τελική ευθεία. Το ζήτημα της Εθνικής, αλλά και της ανακεφαλαιοποίησης του τραπεζικού συστήματος, συζητήθηκε χθες κατά τη συνάντηση του πρωθυπουργού Αντώνη Σαμαρά με τον υπουργό Οικονομικών Γιάννη Στουρνάρα και τον διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδος Γιώργο Προβόπουλο. Η απαίτηση της τρόικας αναμένεται να δημιουργήσει σοβαρά νομικά προβλήματα και αρνητικό αντίκτυπο στην αγορά, γεγονός που εξηγεί την αντίδραση της ελληνικής πλευράς. Επιπλέον θα ακυρώσει συνέργειες που υπολογίζονται σε 3 δισ. ευρώ και στις οποίες βασίστηκε σε μεγάλο βαθμό η θετική γνωμοδότηση της τρόικας στο πρόσφατο παρελθόν. Σύμφωνα με πληροφορίες, η τρόικα υποστηρίζει ότι οι δύο τράπεζες πρέπει να ανακεφαλαιοποιηθούν ξεχωριστά και να παραμείνουν ξεχωριστές νομικές οντότητες. Αναλυτικότερα, μεταξύ των προβληματισμών και ενστάσεων που διατυπώνουν οι τεχνοκράτες της τρόικας περιλαμβάνονται τα εξής: Με τη συγχώνευση δημιουργείται ένα γιγαντιαίο σχήμα ενεργητικού άνω των 170 δισ. ευρώ, δηλαδή το μέγεθος της νέας τράπεζας αντιστοιχεί περίπου στο ΑΕΠ της χώρας (190 δισ. ευρώ). Οι ενοποιημένες καταθέσεις του νέου σχήματος στην Ελλάδα αγγίζουν τα 60 δισ., δηλαδή αντιστοιχούν στο 36% των συνολικών καταθέσεων της χώρας, ενώ τα δάνεια ανέρχονται σε 81 δισ. ευρώ και αντιστοιχούν στο 35% των συνολικών τραπεζικών δανείων. Η τρόικα διατυπώνει έντονες αιτιάσεις για τη σκοπιμότητα, αλλά και τους κινδύνους που δημιουργούνται από τη δημιουργία μιας τόσο μεγάλης τράπεζας. Η τρόικα υπογραμμίζει ότι το νέο σχήμα δεν είναι σε θέση να διασφαλίσει τη συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών (10%) στο πλαίσιο της ανακεφαλαιοποίησης, κάτι που σημαίνει ότι θα περάσει στον απόλυτο έλεγχο του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και του δημόσιου τομέα. Σε μια τέτοια περίπτωση, θα είναι πολύ πιο δύσκολο να βρεθεί αργότερα επενδυτής για ένα τόσο μεγάλου μεγέθους τραπεζικό ίδρυμα. Υπενθυμίζεται ότι, σύμφωνα με το Μνημόνιο, το ΤΧΣ είναι υποχρεωμένο να πουλήσει σε διάστημα 5 ετών το σύνολο των συμμετοχών του σε τράπεζες. Η τρόικα σημειώνει ότι εάν Eurobank - Εθνική ανακεφαλαιοποιηθούν χωριστά και συνεχίσουν την αυτόνομη πορεία τους, θα είναι πιο εύκολο να πουληθούν στο μέλλον. Επιπλέον, η τιμή πώλησης της κάθε τράπεζας χωριστά –που θα είναι έσοδα για το ελληνικό Δημόσιο– φαίνεται ότι μπορεί να είναι σημαντικά υψηλότερη από το τίμημα που θα επιτευχθεί εάν πουληθούν ως ενιαίος οργανισμός. Τέλος, επισημαίνει ότι αν οι δύο τράπεζες παραμείνουν ανεξάρτητες, θα μπορέσουν να συμμετάσχουν ενεργότερα στη διαδικασία αναδιάρθρωσης του τραπεζικού συστήματος. Δηλαδή, θα μπορέσουν να αποτελέσουν δύο συστημικούς πυλώνες που θα απορροφήσουν μικρότερες τράπεζες. Αντίθετα, αν ενοποιηθούν, τότε λόγω του πολύ μεγάλου μεγέθους του νέου σχήματος, θα είναι πολύ δύσκολο να ενσωματώσουν και άλλες τράπεζες. Η κυβέρνηση και η διοίκηση της Εθνικής Τράπεζας, πάντως, αντιδρούν στο ενδεχόμενο να ακυρωθεί η μεγάλη συγχώνευση. Κυβερνητικές πηγές εκφράζουν την αισιοδοξία τους ότι οι αιτιάσεις της τρόικας θα καμφθούν και ότι η μεγάλη συγχώνευση θα ολοκληρωθεί. Υπογραμμίζουν ότι πλέον οι διαδικασίες βρίσκονται σε προχωρημένο στάδιο και τυχόν ακύρωση της συμφωνίας θα είχε σοβαρές ψυχολογικές επιπτώσεις στο τραπεζικό σύστημα και ευρύτερα στην οικονομία. Στο ίδιο μήκος κύματος κινείται και η διοίκηση της Εθνικής Τράπεζας, η οποία υπογραμμίζει ότι η συγχώνευση θα προχωρήσει κανονικά και η ανακεφαλαιοποίηση θα γίνει για το ενιαίο σχήμα. Σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα, η νομική συγχώνευση των δύο οργανισμών θα έχει ολοκληρωθεί εντός του Ιουνίου. Το μεγάλο ερώτημα, ωστόσο, είναι γιατί όλο αυτό το σκεπτικό, όλα αυτά τα θέματα, η τρόικα δεν τα ανέδειξε νωρίτερα. Η συμφωνία για τη συγχώνευση Εθνικής - Eurobank έχει ανακοινωθεί από τον Οκτώβριο του 2012, ενώ το εγχείρημα έχει εγκριθεί από όλες τις θεσμικές αρχές στην Ελλάδα και την Ε.Ε. Παράλληλα, πραγματοποιήθηκε με επιτυχία η δημόσια πρόταση της Εθνικής προς τους μετόχους της Eurobank και σήμερα η Εθνική κατέχει το 85% των μετοχών της Eurobank. Για να αποκτήσει τις μετοχές της Eurobank, η Εθνική προχώρησε στην έκδοση περίπου 300 εκατομμυρίων μετοχών οι οποίες δόθηκαν σε αντάλλαγμα στους μετόχους της Eurobank και οι οποίες είναι αντικείμενο διαπραγμάτευσης στο Χρηματιστήριο Αθηνών από τις 27 Φεβρουαρίου. Η τρόικα θα μπορούσε είτε να εμποδίσει την κίνηση πριν αυτή ανακοινωθεί ή έστω λίγο αργότερα, πριν πραγματοποιηθεί η δημόσια προσφορά. Τα ερώτημα, υπογραμμίζει επιτελικό στέλεχος τράπεζας, είναι αν στο σημείο στο οποίο βρίσκεται σήμερα το εγχείρημα υπάρχει –ακόμη και τεχνικά– η δυνατότητα επιστροφής. Ο ίδιος υπογραμμίζει ότι κάτι τέτοιο είναι εξαιρετικά δύσκολο και πολύπλοκο και θα προκαλούσε τεράστιες νομικές περιπλοκές. Η δημόσια πρόταση, το ενημερωτικό της αύξησης, η ανταλλαγή των μετοχών, η διαπραγμάτευση των μετοχών έχουν εγκριθεί από όλες τις θεσμικές αρχές και μια βίαιη ανατροπή της συγχώνευσης μπορεί να προκαλέσει βροχή μηνύσεων από τους μετόχους των δύο τραπεζών. Υπενθυμίζεται ότι την προηγούμενη εβδομάδα οι διοικήσεις των δύο τραπεζών προχώρησαν στην εκκίνηση των νομικών ενεργειών για την ολοκλήρωση της μεταξύ τους συγχώνευσης. Συστάσεις ΤτΕ για τις αυξήσεις κεφαλαίων Επιστολή απέστειλε στις συστημικές τράπεζες η Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ) με την οποία ζητεί από τις διοικήσεις της Εθνικής - Eurobank, της Alpha Bank και της Τράπεζας Πειραιώς να επιταχύνουν τις διαδικασίες για την ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης. Σύμφωνα με πληροφορίες, η ΤτΕ ζητεί από τις διοικήσεις των τραπεζών να προχωρήσουν άμεσα, το αργότερο μέχρι το τέλος της επόμενης εβδομάδας, στη σύγκληση των γενικών συνελεύσεων, προκειμένου να αποφασίσουν την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου στο πλαίσιο της ανακεφαλαιοποίησης. Παράλληλα, η κεντρική τράπεζα ζητεί από τις τράπεζες να εξειδικεύσουν, το αργότερο μέχρι τις 12 Απριλίου, τη στρατηγική τους για το πώς θα καλύψουν το 10% της ιδιωτικής συμμετοχής. Με τον τρόπο αυτό ουσιαστικά οι τράπεζες καλούνται να δώσουν σαφή ένδειξη για το αν θα είναι ή όχι σε θέση να συγκεντρώσουν το 10% της ιδιωτικής συμμετοχής, καθώς και να ολοκληρώσουν τη λήψη των αναγκαίων αποφάσεων πριν από το τέλος Απριλίου, να οριστικοποιήσουν τους όρους των αυξήσεων και να καταθέσουν το σχετικό Ενημερωτικό Δελτίο στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έως τις 30 Απριλίου. Εν συνεχεία, οι τράπεζες θα έχουν περιθώριο μέχρι τα μέσα Ιουνίου να ολοκληρώσουν τις αυξήσεις κεφαλαίου, τουλάχιστον όσες έχουν βάσιμες ελπίδες να συγκεντρώσουν το 10%. Σημειώνεται ότι όσες τράπεζες δεν συγκεντρώσουν το 10% της ιδιωτικής συμμετοχής, το σύνολο της αύξησης κεφαλαίου θα καλυφθεί από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και η τράπεζα θα περάσει στον απόλυτο έλεγχο του Ταμείου.